FAQ pour les investisseurs

Nous desservons des marchés résidentiels et commerciaux partout au Canada par l’entremise de nos bureaux situés à Halifax, Montréal, Toronto, Calgary et Vancouver. Le secteur commercial comprend des immeubles résidentiels à logements multiples (appartements et copropriétés) ainsi que des établissements de soins pour bénéficiaires internes, des immeubles industriels, des immeubles de bureaux et des commerces de détail.

First National est un des plus importants monteurs et souscripteurs hypothécaires non bancaires au Canada. En matière de courtage hypothécaire, First National occupe parmi les trois premiers rangs du classement des parts de marché. Nos principaux concurrents sont les banques à charte et d’autres entités qui accordent des prêts hypothécaires par l’intermédiaire de courtiers hypothécaires, dont des compagnies d’assurance, des sociétés de fiducie et d’autres prêteurs non bancaires.

Environ 60-70 % des prêts hypothécaires que nous souscrivons sont assurés. Dans le marché des prêts hypothécaires résidentiels, nous offrons également des produits hypothécaires de marque « Excalibur » qui reposent sur des critères de souscription plus larges que ceux appliqués pour monter des prêts hypothécaires de premier ordre et qui sont généralement associés à des taux d’intérêt plus élevés que les prêts hypothécaires de premier ordre. Dans le marché des prêts hypothécaires commerciaux, nos financements les plus importants sont assurés par la SCHL, mais nous proposons également notre programme de prêts conventionnels de base qui offre des taux d’intérêt aussi concurrentiels que ceux des compagnies d’assurance.

Nous considérons que nos principaux avantages sont les suivants : nos relations étendues et établies avec les courtiers hypothécaires qui nous servent de source de prêts hypothécaires résidentiels finançant des maisons individuelles; les compétences, l’engagement et l’esprit d’entreprise de notre personnel; notre expertise en matière de services; notre logiciel propriétaire qui améliore nos activités pendant le montage de prêts hypothécaires et plus tard, aux étapes des services de l’administration; nos sources de financement diverses et établies; notre envergure et l’efficacité qu’elle crée; et l’expérience et l’expertise de notre conseil d’administration et de notre équipe de la haute direction.

Nous sommes largement reconnus dans l’industrie pour notre capacité à recruter les meilleurs talents et à les aider à s’épanouir professionnellement par des formations adaptées à leur travail, des jumelages, de l’encadrement en continu, du mentorat et notre Réseau d’apprentissage en ligne. Nos lieux de travail favorisent la collaboration et l’autonomisation. Chaque voix est entendue et respectée. Notre programme complet de rémunération et d’avantages sociaux comprend nos programmes de bien-être et de remboursement de frais de scolarité ainsi qu’une couverture d’assurance supplémentaire en matière de soins de santé et de soins dentaires. Cependant, au bout du compte, ce qui fait la particularité de notre culture – et de notre certification Great Place to Work® – est que nous partageons un objectif plus noble et que nous sommes passionnés par l’idée de nous entraider à l’atteindre. Cet objectif est d’aider les Canadiens à accéder à la propriété. Comme nous le disons souvent, une grande culture, c’est dans notre nature.

Les analystes d’investissements se concentrent sur un certain nombre de mesures pour évaluer le rendement d’une entreprise, notamment : les prêts hypothécaires administrés (PHA); les montages hypothécaires; le revenu avant JVM, qui est un terme non-IFRS; le revenu net, le revenu net attribuable aux actionnaires ordinaires et le ratio de distribution des dividendes.

Les PHA comprennent notre portefeuille de services hypothécaires et notre portefeuille de prêts hypothécaires titrisés. Le portefeuille de services hypothécaires constitue une source importante de revenus stables et récurrents. Le portefeuille de prêts hypothécaires titrisés fournit une marge d’intérêt nette continue. Si nous conservons les hypothèques lorsque des prêts sont renouvelés, le revenu de gestion ou la marge de titrisation se poursuit sur la nouvelle durée. En augmentant nos PHA, nous créons des occasions d’accroître les revenus, de réduire nos coûts de services unitaires et d’assurer le renouvellement de prêts hypothécaires à l’avenir.

Les revenus et les gains de First National dépendent d’une combinaison de la valeur de ses montages hypothécaires, du nombre de prêts hypothécaires titrisés et de ses prêts hypothécaires administrés. Alors que les montages et les renouvellements contribuent à la croissance et à la stabilité des PHA, les sources principales de nos gains sont l’administration de services et la marge de titrisation nette, qui continueront de générer des revenus, même en cas de baisse du nombre de montages.

Le revenu net de First National est influencé par les conditions dans les marchés financiers. Plus précisément, il y a un potentiel de gains importants et de pertes importantes sur les instruments financiers découlant de notre programme de couverture des taux d’intérêt. Ces gains et pertes ne sont habituellement pas un indicateur de rendement, mais plutôt l’issue de la comptabilité requise pour les inscrire dans l’état des résultats. Par conséquent, l’évolution du revenu net d’un trimestre à l’autre peut être liée à des facteurs externes à nos activités principales. En guise de complément d’analyse du revenu net avant impôt, nous présentons aussi le revenu avant JVM. Cette mesure non-IFRS ajuste le résultat avant impôts en éliminant l’incidence des variations de la juste valeur en rajoutant les pertes sur l’évaluation des instruments financiers (sauf celles sur les placements hypothécaires) et en déduisant les gains sur l’évaluation des instruments financiers. 

Notre conseil d’administration ne prescrit aucun ratio de distribution donné, mais cherche à reverser une part importante des bénéfices aux actionnaires – mesurée en pourcentage du revenu des actionnaires ordinaires – tout en s’assurant que la société dispose de fonds suffisants pour soutenir sa croissance et son rendement en continu.

Nous avons cinq sources de revenus : intérêts nets – prêts hypothécaires titrisés, revenus de gestion de prêts hypothécaires, commissions de placement, gains sur commissions de placement différées et revenus de placements hypothécaires. Nous segmentons nos revenus en conséquence dans nos rapports financiers, où nous décrivons également les moteurs actuels de chaque source.

En plus d’entreprendre des opérations de titrisation qui peuvent nécessiter des montants élevés de capitaux propres de First National – sous forme de garanties en espèces, de rehaussements de crédit et de financement initial de commissions de courtage et d’autres coûts de montage –, notre entreprise investit dans des technologies, des améliorations locatives et du matériel de bureau. À long terme, nous prévoyons que les dépenses en capital pour des immobilisations corporelles totaliseront environ 10 millions de dollars par année.

First National utilise diverses techniques. Pour gérer le risque hypothécaire, nous investissons dans les prêts hypothécaires les plus solvables, dont environ 60 - 70 % sont assurés. Un avantage structurel de notre modèle d’entreprise est qu’environ 96 % dede nos PHA sont financés par des sources qui n’entraînent aucun risque de crédit résiduel pour First National. Cela dit, notre processus de souscription est détaillé, approfondi et aligné sur les normes les plus élevées du pays. En amont, nos souscripteurs sont chargés d’examiner chaque demande de prêt pour s’assurer qu’elle présente un risque acceptable. Il leur faut donc passer en revue tous les documents soumis et vérifier de manière indépendante les données et les affirmations que contiennent ces documents. Nos opérations d’assurance qualité et nos auditeurs internes ajoutent deux couches supplémentaires à nos défenses. Notre processus de gestion des risques nous permet d’attirer des investisseurs hypothécaires institutionnels avertis et de conserver des relations avec eux.

Nous vendons des prêts hypothécaires à des investisseurs institutionnels tiers qui nous assujettissent à des audits à intervalles réguliers, tandis que des assureurs hypothécaires tiers examinent nos prêts en fonction de leurs normes. Nous sommes audités et recevons des rapports périodiques de la SCHL ainsi que de deux autres assureurs hypothécaires du Canada (la Société d’assurance hypothécaire Canada Guaranty et Sagen MI Canada) qui montrent comment nos taux de défaillance et de défaut anticipé se comparent à ceux de l’industrie. First National a toujours égalé ou dépassé le rendement d’entreprises comparables.

En plus de monter des prêts hypothécaires de haute qualité et à faible risque, nous nous engageons à minimiser le risque de crédit et le risque de taux d’intérêt. À la fin de 2021, environ 96 % des prêts hypothécaires administrés par First National sont financés par des sources qui n’entraînent aucun risque de crédit résiduel pour First National. Aussi, First National s’engage dans un vaste programme de gestion des taux d’intérêt pour tous les prêts hypothécaires qu’il accorde, le but étant d’éliminer l’effet économique de toute variation des taux d’intérêt à laquelle l’entreprise peut être exposée.

Les banques à charte du Canada sont régies par le BSIF, mais nous ne le sommes pas puisque nous sommes un prêteur non bancaire. Cependant, en tant que prêteur hypothécaire, nous sommes assujettis à une surveillance importante, car nombre de nos politiques et procédures sont guidées par nos partenaires investisseurs réglementés qui comprennent des banques, des sociétés de fiducie, des coopératives de crédit, des compagnies d’assurance et des fonds de pension. Nous sommes également assujettis à la réglementation sur la lutte contre le blanchiment d’argent administrée par le CANAFE. Notre société cotée en bourse respecte les lois et les directives établies par les organismes canadiens de réglementation des valeurs mobilières. Nous sommes légalement enregistrés dans chaque province et territoire où nous exerçons nos activités. Nous sommes notamment enregistrés auprès de l’Autorité ontarienne de réglementation des services financiers, de l’Autorité des marchés financiers du Québec, de la BC Financial Services Authority et du Real Estate Council of Alberta. En plus de ces organismes de réglementation, la SCHL et d’autres assureurs hypothécaires du Canada surveillent tous les aspects de nos programmes hypothécaires assurés, y compris des examens de routine de nos systèmes de souscription.

En tant que prestataire de services hypothécaires pour de grandes institutions financières et d’opérations de titrisation, First National est coté par DBRSMorningstar, Standard & Poor’s et Fitch. Dans tous les cas, First National obtient systématiquement des cotes supérieures à la moyenne. Pour beaucoup de ces mêmes institutions, nous fournissons un rapport sur nos contrôles internes (rapport CSAE 3416). Ce rapport audité en externe rassure les investisseurs hypothécaires quant au bon fonctionnement de notre environnement de contrôle. Aussi, DBRSMorningstar évalue First National en tant qu'émetteur de titres de qualité placement, notamment de titres de créance et d’actions privilégiées cotés en bourse. La notation de BBB (moyenne) a été initiée en février 2010 et a été confirmée chaque année depuis. 

En tant qu’entreprise de services financiers non bancaire et sans succursale, dotée de technologies numériques exclusives utilisées pour servir ses clients, First National a une faible empreinte environnementale dans ses cinq bureaux. Cependant, nous souhaitons faire notre part pour préserver les ressources dans le cadre de nos activités. Ainsi, nous fonctionnons autant que possible dans un environnement de bureau sans papier et, en 2022, nous déménageons dans un nouveau siège social écoénergétique construit sur mesure à Toronto et conçu pour dépasser les normes LEED platine ainsi que les lignes directrices de la Well Building Institution. Nous avons également créé Numérique de conception, un modèle hybride qui permet à notre équipe de travailler à domicile ou au bureau. Ce modèle contribue à réduire les émissions de carbone liées aux déplacements.

First National est un des principaux participants à APH Select, un programme de la SCHL qui offre aux emprunteurs des incitatifs à créer et à préserver des logements abordables, écoénergétiques et accessibles partout au Canada.

• BMO Marchés des capitaux
• CIBC Marchés des capitaux
• Financière Banque Nationale
• RBC Marchés des capitaux
• Banque Scotia (SBMM)
• Valeurs mobilières TD

Les biographies des membres de notre équipe de la haute direction peuvent être consultées dans la section Direction de notre site Web.

First National a été constituée en 1988 par ses cofondateurs Stephen Smith et Moray Tawse. Au fil des décennies, nous sommes devenus un des plus importants monteurs de prêts hypothécaires non bancaires au Canada et, depuis notre inscription à la Bourse de Toronto en 2006, nous avons investi plus de 150 milliards de dollars dans des prêts résidentiels, notamment à des acheteurs d’une première maison, pour les aider à réaliser leur rêve d’accession à la propriété.

Le 31 décembre.

Les résultats financiers trimestriels sont généralement annoncés en avril, juillet, octobre et février. Nous publions des déclarations de dividendes le ou vers le 15^e jour de chaque mois.

Vous pouvez télécharger une copie électronique de ces documents en visitant la section Rapports financiers et dépôts de ce site Web. Pour obtenir un exemplaire imprimé du rapport annuel, veuillez communiquer avec le service de relations avec les investisseurs de First National.

Ernst & Young LLP, Toronto, Ontario.

33564P.

Notre agent des transferts tient des registres des investisseurs, des soldes de comptes et des transactions, annule et émet des certificats d’actions, effectue des envois aux investisseurs et apporte son aide en cas de perte ou de vol de certificats. L’agent des transferts de First National est Services aux investisseurs Computershare, 1 800 564-6253.

Veuillez communiquer avec Services aux investisseurs Computershare, 1 800 564-6253.

Oui, sauf indication contraire. Veuillez consulter votre conseiller fiscal personnel pour obtenir des conseils propres à votre situation.

Non, nous n’avons aucun plan de réinvestissement des dividendes à l’heure actuelle, car nous n’avons pas besoin de capitaux supplémentaires.