Les opinions d’experts sur de futures baisses de taux d’intérêt par la Banque du Canada évoluent. Un nombre croissant d’observateurs du marché reviennent sur leurs prévisions de deux nouvelles baisses d’ici à la fin de l’année en cours. Plusieurs affirment maintenant que la Banque a probablement atteint la fin de l’actuel cycle de baisses.
La banque centrale a maintenu son taux directeur à 2,75 % pour une deuxième fois consécutive dans sa décision annoncée le 4 juin. Depuis, les chiffres de l’inflation et du produit intérieur brut ont donné à la BdC des motifs raisonnables de rester au beau fixe.
Selon les plus récents chiffres de Statistique Canada, le PIB a reculé de 0,1 % en avril par rapport à mars. Ce recul est en grande partie attribuable au secteur manufacturier, qui est victime de l’incertitude liée aux droits de douane des États-Unis et aux échanges commerciaux avec ce pays. Une baisse similaire est prévue pour le mois de mai. Si nombre d’économistes admettent que le ralentissement montre que l’économie s’affaiblit, ils affirment par ailleurs qu’elle n’est pas au bord de l’effondrement. Le PIB est en hausse de 1,3 % par rapport à son niveau d’il y a un an.
L’inflation, soit l’autre facteur clé dans les décisions de la Banque en matière de taux, est restée stable à 1,7 % en mai. Ce chiffre global est en fait inférieur à la cible de 2,0 % fixée par la Banque et devrait normalement suggérer qu’il y a de la place pour une nouvelle baisse de taux. Toutefois, cela est un peu trompeur.
L’inflation globale (soit l’indice des prix à la consommation) a continué d’être faussée par l’élimination de la tarification du carbone pour les consommateurs. En outre, l’inflation fondamentale, qui est la mesure privilégiée par la BdC, stagne à 3,0 %, ce qui correspond à la limite supérieure de la fourchette d’inflation souhaitée par la Banque.
La Banque se trouve à tenter de trouver un équilibre entre la croissance économique et le risque de voir l’inflation repartir à la hausse. La Banque se réunit à nouveau pour faire le point sur les taux d’intérêt le 30 juillet.